第一，中国的传统行业有很大的增长空间，因此PE投资的回报甚至比风险投资还高。中国的传统行业比如建材、服装、食品饮料等领域，筛除了行业风险，发展又很快，非常适合PE投资；第二，由于民营企业资源缺乏，PE的进入相当于是“滴灌”，一旦进入往往会使企业发生质的变化；第三，对于国有企业的产权改革和激励机制，PE提供了很好的工具。以往进行产权改革或管理层收购，很容易触犯国有资产流失的禁区，PE的出现是以一种市场化的价格来对企业和管理层定价，可以规范地推动国企改革

　　第一，中国的传统行业有很大的增长空间，因此PE投资的回报甚至比风险投资还高。中国的传统行业比如建材、服装、食品饮料等领域，筛除了行业风险，发展又很快，非常适合PE投资；第二，由于民营企业资源缺乏，PE的进入相当于是“滴灌”，一旦进入往往会使企业发生质的变化；第三，对于国有企业的产权改革和激励机制，PE提供了很好的工具。以往进行产权改革或管理层收购，很容易触犯国有资产流失的禁区，PE的出现是以一种市场化的价格来对企业和管理层定价，可以规范地推动国企改革

　　【网络版专稿/《财经》杂志记者于宁　实习记者宋燕华】“弘毅在2005年6月投资的一家公司，在做完海外上市架构后掉转方向，正在重新重组以期登陆A股。”弘毅投资顾问有限公司总裁赵令欢近日向《财经》表示，在A股寻求退出之路，是该公司在政策上的重大改变。

　　弘毅投资是联想控股有限公司旗下的私人股权投资管理公司(Private Equity Fund，下称PE)，曾经投资过南京先声药业股份有限公司(纽约证交所ADR代码：SCR)、中国玻璃有限公司(香港交易所代码：3300)等国内企业，也是为数不多的有着国内背景的PE之一。

　　随着境外上市监管缰绳收紧，以及国内股市的强势上行，越来越多的PE把投资退出的目标放在了A股上。这与监管层的想法不谋而合。业内公认，PE投资的企业质量远高于A股上市公司平均水平，因此在供不应求的发行市场上，监管层亦有意吸引PE选择境内退出。

　　然而，对于A股市场而言，PE毕竟是一个新生事物，它是一个价值创造的“公司医生”，还是价格实现的投机者？7月3日，联想控股创始人、弘毅投资管理公司董事长柳传志接受了《财经》专访，详述弘毅的投资战略和发展空间。

　　《财经》：近年来PE在中国的发展速度很快，但是一方面中国的并购环境并不理想，存在着各个方面的障碍；另一方面人们对PE的认识也相对模糊。如何看待PE在中国的发展空间？

　　柳传志：与国际市场相比，中国的市场环境有一些特点非常适合PE发展。一是中国的传统行业都有很大的增长空间，因此PE投资的回报甚至比风险投资还高。在国外传统行业增长有限，风险投资有着行业风险，但是中国的传统行业比如建材、服装、食品饮料等领域，一方面筛除了行业风险，另一方面发展又很快，非常适合PE投资；第二，由于民营企业资源缺乏，PE的进入相当于是“滴灌”，一旦进入往往会使企业发生质的变化；第三，对于国有企业的产权改革和激励机制，PE提供了很好的工具。以往进行产权改革或管理层收购，很容易触犯国有资产流失的禁区，PE的出现是以一种市场化的价格来对企业和管理层定价，可以规范地推动国企改革。有这三方面的背景，PE的迅速发展就很自然了。

　　《财经》：作为金融资本，业界往往会质疑PE能给企业带来什么样的变化，与产业资本不同，作为财务投资者的PE并不是行业专家，而且有着相对短期的盈利要求。

　　柳传志：PE对于企业来说，可以提供很多方面的帮助，不仅是在资金方面。像前面提到的国企改制对管理层的激励，像中国玻璃的周诚，改制前后对整个企业的带动作用就非常不一样；在战略目标制定上，PE汇集了大量既懂企业、又懂行业的人，可以提供很多经验。中国的玻璃行业有明显的周期，利润是高一年低一年，我们就建议中国玻璃发展出口来进行平衡，同时我们还可以帮助它上市、贷款融资20多亿，帮它引入皮尔金顿带来高档玻璃技术；在兼并战略及执行方面，弘毅也提供了很大的帮助。中国玻璃要收购蓝星玻璃，强强联合是很容易产生矛盾的。根据我的经验，先让两个公司的领导人交朋友，交往了一年以后，谁当董事长、谁当CEO，部下怎么安排，自然就水乳交融了。这些经验都是我们长时期摸索出来的，可以让企业少走很多弯路。