TOM并购SINA，似乎成了板上钉钉的事儿。

　　当然，事情还没有发生，一切都是臆测。但在对这场可能性的分析当中，持肯定态度的还是占多数。从字面上来理解，“现在TOM在线是无线增值服务领域的霸主，而新浪则是互联网门户的翘楚，加上游戏霸主盛大公司，合并将产生出一个媒体巨无霸”，这是多么宏观的一个场景，一举囊括“中国互联网收入最高的‘无线+网络广告+网络游戏’三大领域中”，甚至可能打造出一个“百亿美元级的互联网公司”。

　　这是一个巨无霸的公司。不仅在资本上，在科技、业务和地位上，也占据着巨无霸的优势。然而，比巨无霸更吸引眼球的是，TOM，SINA，盛大，都同在Nasdaq上市，能看到这桩豪华并购案发生在华尔街，才是某些国人真正意淫的目的所在。

　　事情还没有发生。倘若过了4月15，确实木已成舟了，但这对于华尔街来说，这跟普通的并购不会有太多区别。一如一年前的Adobe和Micromedia，波澜是有的，但不大会是惊涛骇浪。

　　抛开并购引起的追捧场面是否热烈不谈，单看并购后的构成的“无线+网络广告+网络游戏”三角结构，是否也一如猜想那般的纵横捭阖。以作者文章中所叙，这种局面似乎跟几年年的美国在线并购时代华纳案有些相象。在2001年，贵为网络巨头的美国在线以接近2000亿美元的价格收购时代华纳，在当时，美国在线是互联网服务的巨擘，而作为传媒公司的时代华纳占据了美国大部分地面传媒市场，这种“地球与网络的超级联姻”，让当时华尔街和媒体界都纷纷预言新组合将成为世界最大的集网络服务、出版、电视和娱乐于一体的跨媒体王国。

　　这跟TOM、SINA和盛大事件十分类似，当巨头碰到一起，合为一家，大家普遍的感觉是会产生1+1+1>=3的效果。然而实际上在2001年“美-华”合并之后，其股价就开始下跌，一跌再跌，直至到03年时代华纳忍无可忍，自立门户，宣布“美-华”合并案以大失败而告终。

　　究其“美-华”并购失败的原因，《谁偷走了时代华纳?》一书中详述了整个事件的过程。在整本书中，作者明显的深究了在两个公司的企业文化整合过程中遇到的一些问题和分歧。不同的思想，不同的利益驱使让二者始终是在对峙着的过程中进行协同整合。

　　回头再看TOM-SINA事件:TOM、SINA、盛大都有自己的企业文化存在，在这三个企业中，每个公司都拥有自己的消费群体，这些各自的群体基本代表了各自企业文化的集中表现。单纯从年龄段来看，新浪的跨度要远大于TOM和盛大。因此由消费者群体分配可以看出，这三个企业，企业文化并不雷同。相比起新浪，TOM和盛大似乎要靠近一些，然而，这次事件的起因，却是围绕着SINA而展开，SINA的现有的表现以及在合并后的所能代表的角色，才是最值得期待的。

　　所以，姑妄不要兴奋太早，张朝阳早有话在先，“华尔街不懂中国”，能够发生在华尔街，不一定全是好事儿。